Los selectores de acciones de China están reestructurando sus carteras sobre la base de la ‘prosperidad común’ de Xi

SHANGHÁI (Reuters) – Los inversores en el mercado de valores de China están reemplazando a los grandes nombres tecnológicos con «pequeños gigantes» y marcas de lujo de firmas de megamercado, con el objetivo de sacar provecho del plan del presidente Xi Jinping de «compartir la prosperidad» de la economía.

La motivación de Xi tiene como objetivo reducir la brecha entre ricos y pobres en la segunda economía más grande del mundo.

Pero los primeros movimientos de política sacudieron los mercados cuando las autoridades introdujeron nuevas regulaciones más estrictas en industrias como la tecnología, la propiedad y la educación privada, lo que hizo caer las acciones en esos sectores.

Si bien algunos administradores de fondos activos han rechazado a China por el momento, otros ven oportunidades en una economía que apunta a una clase media más grande y rica.

dijo Ronald Chan, director de la división de renta variable asiática con sede en Hong Kong de Manulife Investment Management. «Están hablando de cómo se dividirá el pastel en el futuro».

Chan, que ha estado comprando compañías solares chinas mientras evita las marcas de lujo, dijo que la «prosperidad compartida» también personifica el deseo de China de autosuficiencia tecnológica y energética y de que la industria ascienda en la cadena de valor.

Y los grandes fondos de Manulife en China también han reducido sus participaciones en gigantes tecnológicos como Alibaba. (9988.HK) y Tencent (0700.HK) Durante el año pasado, según divulgaciones públicas.

Si bien es difícil estimar el alcance de la volatilidad general de la inversión, particularmente con los fondos administrados negativamente que continúan buscando un peso significativo en el índice bursátil, los movimientos del mercado han sido bruscos.

Índice de nueva energía de China (CSI000941). Subió más del 70% este año, mientras que el sector inmobiliario (.CSI000006.) Disminuido en más del 10%.

Entre las empresas de tecnología, las empresas que ofrecen productos y componentes «duros» se han desempeñado mejor que los proveedores de tecnología «blanda», como los proveedores de servicios en línea.

KraneShares CSI China Internet ETF ha bajado casi un 40% en lo que va de año, mientras que la junta de inicio china ChiNext (.CHINEXTC) Ha subido un 13% y el mercado STAR lleno de hardware de Shanghai apenas se mueve.

«Hemos visto muchos sentimientos muy extremos sobre China. ¿Se remonta al maoísmo? ¿Se puede invertir?» dijo William Sterling, estratega global de GW&K Investment Management, que invierte en mercados emergentes, incluida China.

«Parece muy poco probable que incluso con estas nuevas iniciativas políticas, el gobierno quiera deshacer el dinamismo de la economía creado por el motor capitalista del país».

La libra esterlina está apostando a que las acciones de consumo chinas se beneficiarán de la creciente clase media, pero se alejarán de los bienes raíces y sectores relacionados como el cemento y el acero.

Fortunas interesadas

Goldman Sachs seleccionó 50 acciones de prosperidad compartida en sectores que incluyen energía verde y renovable, tecnología sólida, manufactura de alta gama y marcas de consumo masivo pero únicas.

Su lista incluye marcas originales como Xiaomi (1810.HK) loli ning (2331.HK), ¿los fabricantes de chips semiconductores (603501.SS) y Hua Hong Semiconductor (1347.HK), así como empresas de energía verde LONGI Green Energy (601012.SS) y Xinyi Solar (0968.HK).

Goldman aconseja a los inversores que eviten los sectores vulnerables a los vientos en contra regulatorios, incluido el consumo de lujo, la tecnología blanda intensiva en datos, junto con la educación, la propiedad, los medios de comunicación y el entretenimiento.

Los inversores ya están apilando coches eléctricos y fabricantes de chips.

El ETF de China de referencia global de CSI New Energy Vehicle Industry ETF ha visto sus activos bajo administración (AUM) casi duplicarse a 9 mil millones de yuanes ($ 1,41 mil millones) este año, mientras que CES China Semiconductor Chips ETF de Guotai casi se ha duplicado en AUM.

Societe Generale tiene una canasta de «prosperidad común» de 30 acciones, que incluye empresas de consumo como China Tourism (601888.SS)Anta Sports (2020.HK) correr por electricidad (000651.SZ), así como empresas de tecnología como Luxshare Precision (002475.SZ) y tecnología contra incendios (600406.SS).

A mediano plazo, la «prosperidad compartida» mejorará el poder adquisitivo del grupo de ingresos medianos bajos de China, lo que beneficiará a los bienes de consumo básicos y al sector de servicios, incluidos el turismo y los restaurantes, dijo Karo Liao, economista china del fondo de bonos gigantes. cuidado. Pimco.

«A largo plazo, es probable que un entorno empresarial debidamente regulado beneficie a todos los inversores, al reducir las debilidades del sistema y garantizar una senda de crecimiento sostenible».

(un dólar = 6,3999 yuanes chinos)

(Reporte de Samuel Shen) Reporte adicional de Vidya Ranganathan en Singapur Editado por Lincoln Fest.

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