Elementos de reflexión a la luz de la mayor burbuja bursátil de la historia de los EE. UU.
Por Wolf Richter para WOLF STREET.
Los principales índices bursátiles europeos se desplomaron por debajo de sus máximos de burbuja de hace más de dos décadas. Esto no quiere decir que se hundieron que mucho esta semana, pero que finalmente habían superado sus máximos de burbuja anteriores de hace más de dos décadas, impulsados por la impresión de dinero, y luego se desplomaron.
acciones alemanas. El índice bursátil alemán más citado, el DAX, es un índice de rendimiento total que incluye dividendos y, por lo tanto, no es comparable con un índice de precios como el índice S&P 500, que no incluye dividendos. Pero el DAX Kursindex (DAXK), que se cita con menos frecuencia, es un índice de precios, no incluye dividendos y es comparable al índice S&P 500 y la mayoría de los demás índices bursátiles importantes. Eso es lo que usaremos aquí.
El DAXK se desplomó un 4,4% el viernes y un 10,1% durante la semana, a 5.517. Desde el récord de cierre de todos los tiempos de 6.873 el 5 de enero de 2021, se desplomó un 19,7 %. Pero espera… ese máximo histórico de cierre subió solo un 10 % desde el máximo de la burbuja en marzo de 2000; sí, esa burbuja que implosionó hace 22 años. Y el viernes, el índice cerró un 11% por debajo del máximo de la burbuja de marzo de 2020. Tenga en cuenta la gigantesca volatilidad por la que pasaron los inversores durante estos 22 años para terminar por debajo de donde habían comenzado.
acciones del Reino Unido. El índice de precios FTSE 100 del Reino Unido cayó un 3,5% el viernes y un 6,7% durante la semana, a 6.987. El índice ahora ha bajado un 10% desde su máximo histórico en mayo de 2018. Pero espere… El cierre del viernes ha bajado un poco desde el cierre del 31 de diciembre de 1999, que había sido el máximo de la burbuja hace 22 años, y ahora el el índice está de vuelta:
acciones francesas. El índice de precios CAC 40 cayó un 5,0 % el viernes y un 10,2 % durante la semana, a 6062, y ha bajado un 18 % desde su máximo histórico en enero de 2021. Pero espera… sí, el índice ahora ha caído un 12 % por debajo de su burbuja alto en septiembre de 2000. Y tenga en cuenta la horrenda volatilidad que los inversores tuvieron que soportar para no ir a ninguna parte:
acciones españolas. El índice español IBEX 35 cayó un 3,6 % el viernes y un 9,0 % durante la semana, a 7.721, y sí, para los compradores y tenedores, este mercado de valores ha sido una pesadilla total durante 25 años. El viernes, las acciones cayeron a la parte inferior del rango de 25 años, a un nivel ya visto en 1998. El índice ahora ha bajado un 52% desde su máximo en diciembre de 2007:
acciones italianas. El índice FTSE MIB de Italia se desplomó un 6,2% el viernes y un 12,8% durante la semana. Este espectáculo de terror ahora ha bajado un 55% desde el pico en marzo de 2000, y ha vuelto a donde había estado en algún momento de la década de 1990, ya que mis datos se remontan a diciembre de 1997, e incluso en ese entonces, el índice seguía siendo más alto que hoy. Otro gran mercado para comprar y mantener:
Hay un montón de otros índices bursátiles a nivel mundial, incluidos los grandes como el Nikkei 225 japonés y la Bolsa de valores china de Shanghai, que hoy están por debajo de sus niveles de burbuja de hace muchos, muchos años.
Esto demuestra que para muchos grandes mercados bursátiles de todo el mundo, comprar y mantener solo funciona si se compra bajo y se mantiene hasta que los precios suban y luego se vende antes de que vuelvan a caer. Momento tan básico del mercado. De lo contrario, podría estar jodido durante décadas, o tal vez por el resto de su vida: el Nikkei todavía está un 33% por debajo del máximo de la burbuja en 1989. Una vez que estas megaburbujas implosionen, es posible que los mercados bursátiles no vuelvan a alcanzar sus antiguos máximos durante décadas. Comida para el pensamiento.
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Este mercado de valores se está despegando acción por acción. El caos que ha aplastado por completo una acción tras otra durante un año emerge a la superficie
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