La crisis inmobiliaria de China ha sacudido al sector siderúrgico en una señal de advertencia para la economía

Trabajadores trabajan en una planta de acero perteneciente al Shandong Iron and Steel Group en Jinan, provincia de Shandong, China, el 7 de julio de 2017. REUTERS / Stringer

BEIJING (Reuters) – Los problemas de deuda en un importante desarrollador inmobiliario chino se han extendido a una arteria vital del motor industrial del país, el sector del acero, y se están extendiendo a otras partes importantes de la segunda economía más grande del mundo. .

La crisis de balance generalizada en las empresas inmobiliarias es una advertencia para los responsables políticos, ya que los cambios en la suerte de la industria del acero tendrán importantes repercusiones para la economía china, ya que el cemento, el vidrio y los electrodomésticos son todos vulnerables a una menor demanda.

Los precios del acero ya han caído desde máximos históricos a principios de este año debido a la menor demanda de las actividades de construcción, que representan más de la mitad del consumo del metal, mientras que los precios de las acciones de las acerías también se han visto afectados. Lee mas

La aguda sensibilidad del acero a las mareas en la construcción y la manufactura lo convierte en un pionero de la economía de China, que comenzó en ralentizado desde el segundo trimestre. Leer más Las empresas siderúrgicas también son grandes empleadores que respaldan una amplia cadena de suministro.

Al afectar las operaciones de acero, los desarrolladores inmobiliarios recortaron la inversión en proyectos para preservar la liquidez en un sector restringido por regulaciones de endeudamiento más estrictas que barrieron a las empresas cargadas de deudas. En particular, el Grupo Evergrande de China(3333.HK). Lee mas

«Normalmente almacenamos productos de acero en invierno a precios relativamente bajos y los vendemos después de las vacaciones de Año Nuevo cuando se reanuda el consumo. Pero este año lo posponemos», dijo Chi Xiaoliang, un comerciante de acero en Beijing.

«Sigue habiendo incertidumbre en el mercado inmobiliario para 2022 y no se espera que la situación se revierta por completo hasta dentro de seis a 12 meses», agregó.

En el último trimestre de 2021, el mercado inmobiliario recibió otro golpe cuando la ansiedad en el sector sacudió el sentimiento de los compradores, que ya era débil, y los inventarios de viviendas sin vender en las 100 ciudades más grandes de China alcanzaron un máximo de cinco años en noviembre. Lee mas

Se espera que la demanda de hogares disminuya aún más en 2022, lo que afectará a los fabricantes de productos para el hogar. Lee mas

La producción de cemento, otro material de construcción, se redujo alrededor de un 16% en el período interanual septiembre-noviembre, y fue menor en comparación con el mismo período entre 2017 y 2019. La demanda de plataformas para movimiento de tierras también ha disminuido en los últimos meses .

El efecto de desbordamiento de la caída de los precios inmobiliarios también se ha observado en otros lugares. En la industria de los electrodomésticos, por ejemplo, la producción mensual de refrigeradores disminuyó de mayo a noviembre sobre una base anual.

Reflejo en fortunas

Los productores de acero estuvieron entre los de mejor desempeño en toda la economía china durante los primeros tres trimestres de 2021, con 28 fábricas importantes en China que reportaron ganancias netas de más de 106 mil millones de yuanes ($ 16,61 mil millones), un aumento del 174% interanual y del 129%. más alto que antes de la pandemia de 2019.

Pero los tiempos de bonanza en el sector del acero han terminado. La parálisis de la industria de la construcción gigante de China ha llevado a una contracción poco común en la actividad de la construcción en todo el país.

Las nuevas construcciones comienzan por área de tierra y han disminuido con respecto al año anterior desde julio, su declive más largo desde 2015. Leer más

La ralentización del sector inmobiliario ha provocado una disminución de la producción mensual de acero bruto de China en más del 20% desde septiembre.

Los instrumentos de futuros de materias primas y acciones de acero muy seguidos han capturado la reversión de la suerte.

Después de registrar ganancias de casi el 90% hasta mediados de septiembre, el índice bursátil de acero CSI (CSI930606.) Han caído un 27% desde entonces, mientras que los futuros de varillas corrugadas y alambrón han caído un 24% y un 31%, respectivamente, desde máximos históricos, borrando casi todas sus ganancias este año.

Con los productores de acero presionando el freno, los insumos clave utilizados en la industria del acero también se vieron afectados, y los contratos de futuros de mineral de hierro en la Bolsa de Productos de Dalian cayeron más de un 45% desde su récord de mayo.

Las ganancias generales de las barras de refuerzo han comenzado a tener una tendencia a la baja desde el pico observado a fines de septiembre.

Mirada incierta

Los sectores relacionados con la propiedad son el mayor contribuyente a la economía de China, representando el 28% del PIB en 2021, por debajo de un pico reciente del 35% en 2016.

La participación del PIB se desglosa en una contribución directa del 7% de los bienes raíces y una contribución indirecta del 21% de la construcción y por sectores a lo largo de la cadena de suministro, como maquinaria y equipo, según Moody’s.

Una firma de asesoría de la industria del gobierno pronosticó que la demanda de acero china caerá un 0,7% en 2022, después de una disminución esperada del 4,7% este año.[nL1N2T102U]

De cara al futuro, cualquier restricción crediticia extendida «podría reducir la demanda de metales utilizados en la construcción, ya que los desarrolladores pierden la capacidad de pagar las materias primas a precios elevados», escribieron analistas de Fitch Solutions en una nota reciente a los clientes.

Si la caída del gasto en construcción continúa, afectará a los productores de hardware y electrodomésticos que son una parte importante de la importante base de fabricación de China.

“La construcción de bienes raíces ha sido el motor de la economía china durante más de dos décadas”, dijo Frederic Neumann, codirector de investigación económica asiática en HSBC.

«Dado que es probable que la actividad de la construcción se mantenga baja durante algún tiempo, el crecimiento cambiará inevitablemente una o dos velocidades».

(dólar = 6,3813 yuanes chinos)

(Reporte de Min Zhang y Ryan Wu) Editado por Gavin Maguire y Shri Navaratnam

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